Com participa\u00e7\u00e3o do Secovi-SP, debate na Fiesp reuniu economistas e representantes do setor para analisar juros, financiamento, constru\u00e7\u00e3o civil, escrit\u00f3rios e galp\u00f5es log\u00edsticos<\/em><\/p>\n O painel \u201cEconomia e mercado: cen\u00e1rio atual e expectativas para o ano de 2027\u201d foi o primeiro da 25\u00aa Confer\u00eancia Internacional da LARES (Latin American Real Estate Society), realizada nos dias 4 e 5 de novembro, na sede da Fiesp, em S\u00e3o Paulo. Os palestrantes tra\u00e7aram um 2027 de crescimento moderado, com juros altos, restri\u00e7\u00f5es de financiamento e falta de m\u00e3o de obra qualificada entre as principais travas. O Secovi-SP participou do debate por meio do diretor de Economia, Celso Petrucci. A media\u00e7\u00e3o foi do diretor da LARES, Paulo Pereira.<\/p>\n O economista da Fiesp Denilson Lopes abriu o painel com proje\u00e7\u00e3o de crescimento do PIB de 1,7% em 2026 e de 0,9% em 2027. Mesmo com desemprego em m\u00ednimas hist\u00f3ricas e sal\u00e1rios reais em alta, afirmou, a economia d\u00e1 sinais claros de que est\u00e1 patinando. \u201cNa nossa avalia\u00e7\u00e3o aqui na Fiesp, est\u00e1 muito claro que a economia brasileira est\u00e1 numa trajet\u00f3ria de recess\u00e3o. Trajet\u00f3ria n\u00e3o quer dizer que est\u00e1 em recess\u00e3o. Essa recess\u00e3o pode se concretizar em 2027, e o gatilho seria o que est\u00e1 acontecendo no momento, uma crise de confian\u00e7a\u201d, disse. Para ele, o quadro pode ser revertido: \u201cIsso n\u00e3o \u00e9 inexor\u00e1vel. Esse quadro de deteriora\u00e7\u00e3o do crescimento pode ser revertido, desde que, rapidamente, o governo anuncie uma agenda fiscal de consolida\u00e7\u00e3o, de recupera\u00e7\u00e3o de resultados prim\u00e1rios. Isso vai servir como um gatilho de recupera\u00e7\u00e3o da confian\u00e7a, revertendo esse quadro de deprecia\u00e7\u00e3o cambial e juros elevados. Confian\u00e7a \u00e9 tudo. Expectativa \u00e9 tudo na economia tamb\u00e9m.\u201d<\/p>\n Pelo Secovi-SP, Celso Petrucci apresentou um mercado que, em sua avalia\u00e7\u00e3o, est\u00e1 descolado da macroeconomia. \u201cN\u00f3s lan\u00e7amos, de janeiro a setembro, quase 12 mil unidades por m\u00eas na cidade de S\u00e3o Paulo, 12 mil unidades verticais, apartamentos, e vendemos quase 10 mil unidades por m\u00eas. Esse \u00e9 o resumo\u201d, afirmou. Nos \u00faltimos 12 meses, foram 154 mil lan\u00e7amentos, dos quais 107 mil no Minha Casa, Minha Vida, e 121 mil vendas, cerca de 70% delas no programa. \u201cO Minha Casa, Minha Vida funciona porque a taxa vai de 4% a 8,16%. Ponto\u201d, disse.<\/p>\n Nos oito primeiros meses do ano, os lan\u00e7amentos na capital cresceram 17% e as vendas, 10%, enquanto o VGV recuou 7,6%. Celso apontou a classe m\u00e9dia como o segmento mais pressionado. \u201cA classe m\u00e9dia m\u00e9dia mesmo, que compra apartamentos de 800 mil, 1 milh\u00e3o, 1,5 milh\u00e3o, 2 milh\u00f5es, eu acho que \u00e9 a classe que mais est\u00e1 pagando o pre\u00e7o da pol\u00edtica monet\u00e1ria que n\u00f3s temos\u201d, afirmou. Segundo ele, despesas familiares com sa\u00fade, educa\u00e7\u00e3o, viagens e autom\u00f3vel aumentaram e reduzem o poder aquisitivo para comprar im\u00f3veis sem taxa tabelada.<\/p>\n Sobre o financiamento, o diretor lembrou que, de janeiro a setembro, a caderneta de poupan\u00e7a financiou R$ 146 bilh\u00f5es, e o mercado de capitais, mais R$ 12 bilh\u00f5es. A Abecip, presidida por Michel Cury, projetou R$ 426 bilh\u00f5es em financiamentos no ano. Celso estima que o total fique entre R$ 400 bilh\u00f5es e R$ 410 bilh\u00f5es, porque os R$ 51 bilh\u00f5es previstos pelo mercado de capitais \u201cv\u00e3o acabar n\u00e3o sendo aplicados\u201d. Ele fez um alerta sobre os dois pilares do SFH: \u201cEu n\u00e3o gosto de usar a express\u00e3o \u2018acabando\u2019, mas a poupan\u00e7a est\u00e1 terminando a capacidade dela de financiamento imobili\u00e1rio. O Fundo de Garantia tamb\u00e9m j\u00e1 chegou a um limite e est\u00e1 terminando a possibilidade de crescimento dos or\u00e7amentos para os pr\u00f3ximos anos.\u201d Citou ainda o risco que corre o cr\u00e9dito lastreado em base imobili\u00e1ria: \u201cUm outro risco que n\u00f3s estamos correndo \u00e9 o dos pap\u00e9is lastreados em base imobili\u00e1ria, as LCIs, as LIGs, os CRIs e os fundos de investimento imobili\u00e1rio. Toda vez que o governo precisa arrecadar mais, olha para n\u00f3s e diz: \u2018Olha, agora vai\u2019.\u201d<\/p>\n Para 2027, Celso n\u00e3o v\u00ea mudan\u00e7a de patamar. \u201cO ano de 2027 vai ser um ano muito parecido com 2026. Quem segurou lan\u00e7amento porque est\u00e1 muito dif\u00edcil viabilizar empreendimento da classe m\u00e9dia tem um certo limite para segurar. Uma empresa grande, que faz 20, 30, 40 lan\u00e7amentos por ano, pode se dar ao luxo de segurar um, dois, tr\u00eas, quatro. Mas a maioria do mercado s\u00e3o empresas que fazem um, dois, tr\u00eas lan\u00e7amentos por ano e n\u00e3o podem segurar, porque param a opera\u00e7\u00e3o\u201d, disse. Ele encerrou com uma avalia\u00e7\u00e3o do momento: \u201cO mercado imobili\u00e1rio, olhando a foto, vai indo muito bem, obrigado. E eu n\u00e3o espero assistir a um filme triste a partir de 2027.\u201d<\/p>\n A coordenadora de Projetos da Constru\u00e7\u00e3o do FGV\/IBRE, Ana Castelo, mostrou que a constru\u00e7\u00e3o responde por 6,5% dos trabalhadores formais e por 17% dos empregos l\u00edquidos criados em 2026. O PIB do setor deve crescer 1,6% neste ano, ante 0,5% em 2025. Ana reconheceu o desconforto com o termo \u201ccrescimento moderado\u201d. \u201cComo falar de crescimento moderado se ainda temos d\u00e9ficit habitacional, se ainda temos necessidades habitacionais a serem resolvidas, se ainda temos um d\u00e9ficit de infraestrutura?\u201d, questionou. Para ela, o limite est\u00e1 na capacidade de entrega: \u201cSe hoje tiv\u00e9ssemos recurso financeiro suficiente para atender as nossas necessidades habitacionais ou de infraestrutura, o setor n\u00e3o daria conta. O setor n\u00e3o conseguiria entregar, porque falta m\u00e3o de obra, falta capacidade produtiva para entregar o que precisamos.\u201d Ela afirmou que o problema deixou de ser conjuntural. \u201cA quest\u00e3o \u00e9 hoje claramente estrutural. Temos o envelhecimento da popula\u00e7\u00e3o, a dificuldade de atrair jovens e, no caso da constru\u00e7\u00e3o civil, um mercado muito pouco diverso, com pouca participa\u00e7\u00e3o de jovens e, principalmente, de mulheres\u201d, disse. A alta do INCC de m\u00e3o de obra foi de cerca de 8% em 12 meses, e as mulheres representam em torno de 12% da for\u00e7a de trabalho formal da constru\u00e7\u00e3o paulistana.<\/p>\n O vice-presidente de Intelig\u00eancia Setorial da ABRAINC, Vladimir Iszlaji, citou a demanda como ponto forte. \u201cA inten\u00e7\u00e3o de compra do im\u00f3vel chegou \u00e0 sua m\u00e1xima hist\u00f3rica. Estamos com 52%, esse \u00e9 o dado mais alto\u201d, afirmou, com base em dados da Brain. Para ele, a produtividade \u00e9 o caminho para o gargalo da m\u00e3o de obra, e o setor precisa mudar o m\u00e9todo construtivo. \u201cA constru\u00e7\u00e3o brasileira se fez a partir do concreto armado. Somos especialistas nisso, em concreto armado moldado in loco\u201d, disse. Vladimir defendeu a padroniza\u00e7\u00e3o de normas: \u201cA nossa defesa \u00e9 um C\u00f3digo de Obras que leve em considera\u00e7\u00e3o essas realidades, seguindo a Norma de Desempenho, que divide o Brasil em zonas bioclim\u00e1ticas.\u201d Hoje, exemplificou, uma mesma habita\u00e7\u00e3o pode exigir 79 kits de janelas diferentes, \u201cporque cada munic\u00edpio pede um tamanho diferente de janela ou tem uma regra espec\u00edfica de largura\u201d. Ele destacou a mobiliza\u00e7\u00e3o conjunta da ABRAINC, do Secovi-SP e da CBIC: \u201cDepois de muitas batalhas, em que o setor trabalhou bastante em conjunto, a Caixa Econ\u00f4mica passou a financiar, no PJ, o produto ainda na f\u00e1brica. Mas isso aconteceu neste ano, em 2026.\u201d<\/p>\n O CEO da SiiLA, Giancarlo Nicastro, apresentou o mercado de escrit\u00f3rios e galp\u00f5es. Nos escrit\u00f3rios corporativos da capital, 212 mil m\u00b2 foram entregues no trimestre, e a vac\u00e2ncia subiu de 14% para 15,6%. Ele alertou que a m\u00e9dia esconde diferen\u00e7as. \u201cQuando olhamos uma vac\u00e2ncia de 15%, estamos olhando a cidade inteira. Quando olhamos as regi\u00f5es de maior desejo, Paulista, JK, j\u00e1 estamos em desequil\u00edbrio\u201d, disse. A vac\u00e2ncia \u00e9 de 9% na Faria Lima, 8% na Paulista e 4% na regi\u00e3o da Rebou\u00e7as. Para ele, o retorno ao presencial pode apertar a oferta: \u201cSe todas as empresas voltarem 100% presencial, vai faltar escrit\u00f3rio em S\u00e3o Paulo, porque n\u00e3o temos, e j\u00e1 n\u00e3o t\u00ednhamos em 2019, tanto estoque assim dispon\u00edvel.\u201d A proje\u00e7\u00e3o \u00e9 de vac\u00e2ncia de 10% a 12% em 2028, e o estoque futuro soma menos de 250 mil m\u00b2.<\/p>\n Nos galp\u00f5es log\u00edsticos, a vac\u00e2ncia nacional \u00e9 de 3%, contra 23% em 2016. \u201cSe eu quiser fazer uma loca\u00e7\u00e3o, tenho que dar sorte de encontrar algum im\u00f3vel vago\u201d, afirmou. A entrega de novos galp\u00f5es caiu para 1,155 milh\u00e3o de m\u00b2, ante 2 milh\u00f5es em cada um dos dois anos anteriores. Giancarlo atribuiu a trava aos custos: \u201cO custo de constru\u00e7\u00e3o est\u00e1 travando a log\u00edstica no Brasil.\u201d<\/p>\n Na rodada de perguntas, o debate voltou \u00e0 affordability e ao cr\u00e9dito. Celso defendeu avan\u00e7ar na industrializa\u00e7\u00e3o ao mesmo tempo em que se busca sa\u00edda para o acesso ao financiamento. \u201cSempre usamos a quest\u00e3o da affordability para n\u00e3o avan\u00e7ar na industrializa\u00e7\u00e3o. Agora temos que fazer o inverso: avan\u00e7ar na industrializa\u00e7\u00e3o e ir atr\u00e1s de solu\u00e7\u00e3o para a affordability. Eu acho que vir\u00e3o solu\u00e7\u00f5es\u201d, disse. Vladimir apontou espa\u00e7o para ampliar o LTV: \u201cHoje, na SAC, \u00e9 poss\u00edvel chegar a 90% de LTV, ent\u00e3o o limitador de 80% \u00e9 somente na Price. Existe espa\u00e7o para uma discuss\u00e3o de eventuais aumentos de LTV, o que melhora a affordability.\u201d Ana disse que sinalizar o equacionamento fiscal pode reduzir o pr\u00eamio de risco embutido no c\u00e2mbio, mas com limite: \u201cConseguimos reduzir isso, mas isso tem um determinado colch\u00e3o, por conta da quest\u00e3o externa.\u201d Questionado sobre o impacto da reforma tribut\u00e1ria nos galp\u00f5es, Giancarlo disse que ele deve pesar nas \u00e1reas mais pr\u00f3ximas dos centros consumidores: \u201cEsse ponto da reforma tribut\u00e1ria vai come\u00e7ar a pesar a partir de 2029, 2030, para aquela regi\u00e3o.\u201d<\/p>\n<\/p><\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/secovi.com.br\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/Ativo-81-100.jpg\")
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